2023年7月，国内铜价呈W走势，月内涨跌互现，冲高回落，转为区间震荡行情。以长江现货1#铜为参考，月初（7月3日）均价为69320元/吨，截至7月28日，长江现货1#铜均价为69040元/吨，价格下跌280元，下跌幅度约%。

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美元指数反弹给铜价带来压力

美元指数的反弹给铜价带来了一定程度的压力。数据显示，7月27日美元指数收涨%，报，7月28日，美元指数窄幅震荡，交投于附近。美元指数的走高，意味着美元购买力的提高，对于持有其他货币的投资者来说，他们需要支付更多的货币才能购买同样价值的铜，这无疑会抑制铜价的上涨空间。

近期美国经济数据好于预期，美联储如期加息，并明确强调年内不可能降息。市场预测9月份仍有加息的可能，打击了投资者对鸽派货币政策的预期，继而支撑美元走势，限制铜价涨幅。

铜库存的去库基本结束

近期全球铜显性库存呈增长趋势，除国内电解铜社会库存略微下降外，国内保税区铜库存、LME铜库存、全球精炼铜库存均有所增加。数据显示，7月21日，保税区铜库存万吨，周环比增万吨；7月27日，LME铜库存录得万吨，较上一日增加1550吨，增加幅度为%。

三季度，随着检修结束、供应增长、消费淡季到来，内外铜库存去库基本结束，将进入累库阶段。基于此，铜市的累库压力会有所提升，库存对现货价格的支撑作用也会有所减弱。这意味着供应稳定的情况下，如果市场需求无法跟上，铜价就可能承压。

国内铜市消费需求低迷

7月份国内铜市消费需求低迷。正值行业淡季，高温天气叠加近期铜价居高不下，下游需求平淡，订单走弱十分明显。漆包线中小型企业订单表现不温不火，线缆企业需求虽相对稳定，但有部分企业表示仅国网类订单和新能源类订单表现稳定，其他类型订单表现并不乐观。

地产方面，整体表现仍不及预期，新开工及施工面积仍处同比下降趋势当中，对铜需求拉动偏弱。数据显示，1-5月份，全国房地产开发投资同比下降%，新开工面积累计同比下降%，施工面积累计同比下降%。汽车方面，新能源汽车销量同比仍增，但增速将放缓，传统燃油汽车市场需求动能不足，仍面临较大压力。

电缆网预测：

7月份，国内铜价虽然涨跌互现，但整体上保持在一定的价格区间内，价格下跌幅度受限。尽管面临美元走高、库存去库结束、需求疲软等多重压力，但靠着铜在全球工业生产中的不可替代性，铜价下方仍旧有一定支撑。

短期来看，国内铜市行情还将继续受内外宏观因素的影响，在高位区间上下震荡，但涨跌幅度有限。对8月行情持谨慎态度，预计在库存压力、需求低迷的双重影响下，铜价可能面临下行压力。关注三季度政策出台，以及地产、风电光伏、新能源汽车等铜需求情况。

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