7月28日，7月A股倒数第二个交易日，在券商股的强势带动下，三大指数集体收涨超1%，上证50涨超2%，沪指更是逼近3280此前箱体区间上轨。

券商板块全天领涨，申万券商指数大涨7.67%，创2020年7月3日以来的单日最大涨幅，同时日成交942亿元，创2022年6月15日以来单日最大成交额。

个股批量涨停，中国银河、天风证券、信达证券、太平洋等12股涨停，东方财富涨超10%，近2700亿市值的中信证券在14:00后以10.6亿元资金强势封板，这是2020年7月3日以来的首次涨停。

(资料图片)

值得注意的是，券商ETF霸榜，包揽ETF场内涨幅榜前20。

那么，7月28日券商创3年以来最大涨幅后，后市市场将如何演绎呢？

从历史数据、指数走势格局、估值、宏观等四个维度来看，后市市场走出一轮强势上攻的行情概率极大。

首先，从梳理历史数据发现，过去5年券商指数大涨超7%后，次日沪指和后五日沪指超65%的概率上涨。

目前，跟踪券商ETF规模最大的券商行业指数是中证全指证券公司指数，其7月28日大涨7.57%，其涨幅位列近5年涨幅榜第七位。

梳理2018年以来该指数大涨之后，发现次日指数和沪指涨幅及后五日指数和沪指累计涨幅，除了次日指数涨幅上涨概率在44.44%外，其他上涨概率均超65%。

值得注意的是，中证全指证券公司指数2018年以来5年内分别出现过两次连续大涨，分别为2019年2月22日-2月25日的两连大涨和2020年7月2日-7月6日三连大涨。

其次，从技术指数上看，不管是申万证券指数还是中证全指证券公司指数，均构筑了一个长达1年多的头肩底形态，技术上形成了反转信号。

券商指数在2020年7月创出了近5年的新高后进入持续的调整中，最大跌幅达44%。随后在2021年5-9月、2022年5-6月展开反弹，但反弹高点却哎逐步降低，并且在2022年10月31日创2019年1月30日以来新低后，券商指数展开逐渐反弹，7月28日超7%的涨幅奠定了头肩底形态的确立。尽管目前颈线位还没有突破，但目前来看突破已经是大概率的事情，下周券商指数两者走法，一种是周一直接放量突破打开上行空间；另一只是短暂的回踩后再上攻。

值得一提的是，在2020年7月初的那波券商强势上攻行情前，申万券商指数在4-6月也构筑了长达3个月头肩底形态，从突破颈线位算起累计涨幅43%。那么，此次构筑了长达1年多的头肩底形态，一旦突破了颈线位，根据头肩底形态，测算从突破券商算起最小涨幅是26%，最大涨幅76%。

从估值角度来看，截止，7月28日，申万券商指数PB为1.45倍，2015年的历史分位数为24.52%，中位数为1.75，整体估值仍处于历史低位，配置性价比高。此外，2020年以来申万券商指数调整幅度超40%，个股普遍下跌，跌幅超40%以上达13家，跌幅超20%以上有37家，占到了整个券商股的74%。

从宏观政策来看，7月24日的重磅会议上，罕见提到活跃资本市场、提振投资者的信心。近期证监会也在向社会征求活跃资本市场、提振投资者信心的意见。活跃资本市场最好的办法就是在A股部分领域实行T+0或者降低印花税，这两种措施均是活跃资本市场最有效想手段，对券商都利好。

因此，在历史数据、技术形态、估值以及宏观政策等4个维度来看，券商已经具备一轮强势上涨行情，7月28日已经点燃了市场情绪。

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