策略师表示，此前两轮美股长牛的总回报率都高达2300%！如果新一轮长牛出现，那么目前20%的反弹可能只是“前菜”……

今年到目前为止，美国股市已经飙升了近20%，但这次反弹可能是一个更大的长期牛市周期的一部分，到2034年，标普500指数可能将升至14000点。

这是加拿大皇家银行（RBC）技术策略师罗伯特•斯卢默（Robert Sluymer）在最近的一份报告中的观点，他认为股市始于2016年的上涨趋势可能正在重新站稳脚跟。

(资料图)

斯卢默表示，“美国股市的长期趋势仍然是积极的，基本的16-18年周期支持股市在2030年代中期进一步上涨，并可能将标普500指数推至14000点”。

根据斯卢默的预测，这意味着该指数有可能较当前水平上涨209%，即未来11年的平均年化涨幅略低于10%。

斯卢默认为，在过去近20年里，股市的周期已经经历了扩张和收缩时期。

他说，“如果过去是未来的序幕，那么目前的长期上升趋势可能会持续到本世纪30年代初到中期”，并补充说，2022年第四季度是这个周期的底部。

斯卢默研究了标普500指数自1929年大萧条以来的长期图表。从那以来，美股只有两次长期牛市，一次发生在20世纪50-60年代，另一次发生在20世纪80-90年代。这两次牛市的总回报率都在2300%左右。

斯卢默表示，“如果目前这一轮新的牛市跟以往一样能出现约2000%的反弹，那就意味着标普500指数最高可能涨至14000点，我们预计届时将是当前16-18年的长期牛市周期的顶峰”。

与这些扩张时期相对应的是收缩时期，在此期间，股市通常会在近20年的时间里横盘震荡。市场的最近两次收缩期分别发生在20世纪60年代中期-80年代初和90年代末-2014年左右。

斯卢默表示，从现在起到2034年，长线投资者应倾向于看多，并将股市的抛售视为增加长期股票和周期性成长股敞口的机会。他表示：

“底线是：我们预计从财报季到第三季度末，市场波动性将会增加。我们建议长期投资者坚持到底，对去年第四季度触底的市场周期保持乐观。”

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